中财期货联储主席未提QE拖累涨势铜铝收阴万芳

中财期货：联储主席未提QE，拖累涨势铜铝收阴

【行情简析】

受隔夜外盘提振，周三沪铜Cu1211合约小幅跳空高开于55100，开盘后窄幅盘整，其间于9:31上探当日高点55120,10:00盘面开始下挫，并持续震荡走低，收盘前下探当日低点54650，最终报收于54700元/吨。较前一交易日结算价上涨20元，涨幅0.04%。成交量共计22.2万余手，较前日增量4316手，持仓量共计22.3万余手，较前日减仓4020手。

沪铝Al1211合约周三高开于当日高点15435后持续窄幅整理，14:00开始缓慢震荡走低，最终报收于当日低点15385元/吨。较前一交易日结算价上涨40元，涨幅0.26%。成交量共计1.1万余手，较前日增量950手，持仓量共计9.8万余手，较前日减仓3034手。

【现货概况】

现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为55440～55520元/吨；升水60～升水140元/吨。铝现货价格为15430～15470元/吨，贴水40元每吨～平水。

沪期铜延续反弹，保值盘仍难以出货，沪伦比值回落，进口铜亏损额增加，供应减少，持货商拒绝调降升水报价，坚挺在昨日水平，因台风天气因素影响，物流遭到直接影响，当日出库受到相应制约，导致下游接货意愿下降，供需双方拉锯严重。

受台风海葵影响，今日上海、杭州等地仓库多数暂停业务，多数企业因此放假，现铝市场供需双方交易甚少，仅少量急于接货的下游按需采购，是否能提货还有待天气变化，由于无锡地区提货因素影响较少成交尚可，但沪杭两地基本呈有价无市。

【库存提要】

LME最新公布的铜库存较前日减少900吨至245050吨；铝库存较前日减少5775吨至4874650吨。LME基金属仓单注销情况：铜44100吨，注销比例18.00%；铝1683925吨，注销比例34.54%。伦铜库存在前日小幅走升后再度回落，注销仓单比例继续小降至18%；伦铝库存亦小降，注销仓单比例依旧高企。

【市场分析】

德国联邦议会财政委员会议员米歇尔巴赫表示，欧洲央行购买欧洲国债过程应更加透明，纳税人应有权了解欧洲央行何时购买了哪国的国债以及具体数量，包括当前市值以及盈亏状况。尽管此次讲话本身并无实质性内容，但在当前欧债危机愈演愈烈，而此前德国对购买债务危机国国债的强硬反对以及欧洲央行的临阵退缩令市场人士心灰意冷的形势下，德国议员这样的讲话令人们看到一缕曙光，推高了市场参与者对德国的反对态度有所动摇的乐观预期，也因此在一定程度上暂时缓解了忧虑情绪，提振隔夜外盘铜铝走高。

美联储主席贝南克在主题为“经济测量”的研究会议预备演讲稿中称：“即便是一些关键的整体指标包括消费者支出、可支配收入、家庭净值等已朝着复苏的方向移动，不过显然有许多个人和家庭仍面临艰难的经济和财务状况”他在演讲中没有对货币政策前景发表评论，非但对宽松政策只字未提，就连此前千篇一律 “如有必要，将进一步采取措施刺激经济”这样的老调重弹都不曾出现。而他7日在休斯顿与教师举行学术会谈时表示，欧洲动荡局势对美国的影响十分显著，欧洲、特别是欧元区银行系统面临压力。经济增长的放缓降低了外部对美国出口商品的需求，并引发了投资者的担忧，进而对美国经济构成拖累。言外之意，美国本身的经济复苏仍较为良好。QE预期再次遭到打击。受其拖累，今日内盘虽高开，但难见继续走升的空间，铜铝均承压回落。

【后市展望】

一段时间以来，每次市场形势严峻的时候，都会推高投资者对于美联储推出QE3的乐观预期，但美联储主席贝南克的态度越来越令人不敢对QE3抱有期望。而欧洲债务危机的缓解绝非一朝一夕之功，德国亦料难轻易让步。铜价上涨空间仍有限，后市进一步下挫依旧是大概率事件。技术面上看，沪铜日线高开低走，承压于30日均线，在10日均线处获得支撑；MACD略现金叉收敛，绿柱缩短；KDJ平缓向上，J值上破60一线。短线、中线指标均偏强。长线操作仍建议空单继续持有，短线可考虑日内短多为主。

盘面上看，沪铝日线高开低走，在10日均线处获得支撑；MACD金叉，绿柱转红；KDJ金叉，J值向上迫近60一线。短线、中线指标均偏强。疲弱的需求料将继续限制铝价上涨空间，但考虑到此前铝价已再度受到成本因素支撑，跌破成本后将何去何从，有待市场进一步消息指引。因此长线操作仍建议观望；短线可考虑日内短多。

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