一周净买23亿一年多首现产业资本净增持

三种形式回流A股

从表格中，我们可以发现，上周以来产业资本一共发生了32笔总市值约23.2亿元的A股股份购入。其中，长江电力(600900)占统计期内产业资本流入个股之首，公司股东中国长江三峡集团公司在9月15日分5笔净买入2.9245亿股，总市值22.31亿元，占到95%以上。同为大盘股的中国中冶(601618)则吸引了王为民、沈鹤庭、经天亮等12位个人股东每笔不超过16万元的买入。国星光电(002449)、锦江股份(600754)、南玻A、华昌化工(002274)等则吸引了公司高管的买入。我们认为，不论是公司、个人还是高管的资金流入，都表示部分产业资金已经对当前部分A股的股价有信心。

除了在下述表格中罗列的公司外，我们也在其他的行业中发现了类似的证据，比如零售行业近期也出现了产业资本主动增持股份的现象。（1）产业资本继续大力度投资零售行业，如中信产业基金投资王府井(600859)、弘毅投资苏宁电器(002024)等；（2）上市公司高管于当前时点在二级市场增持本公司股票，如欧亚集团(600697)高管以26~27元左右价格增持，广州友谊(000987)高管以20.86~22.48元左右价格增持，或者推出激励方案，如欧亚集团的奖励基金方案；（3）多家公司股价已低于产业资本、大股东或机构定增介入价格，如王府井39.21元股价低于41.51元增发价、银座股份(600858)19.55元股价低于22.52元的定增价、西安民生(000564)6.97元股价低于7.58元的拟增发价、农产品14.15元股价低于16.45元的拟增发价等。

估值低企是主要原因

我们认为，目前A股处于历史上估值的洼地，无论是从绝对估值还是相对估值，都处于历史低位水平，特别是蓝筹股的估值，更是如此。而从基本面上来看，蓝筹股成长较为稳定，且估值较为合理，左侧底部可见，右侧仍有想象空间。而产业资本的增持，正是对这一类公司价值的肯定。

我们判断，四季度A股将出现由资金推动的反弹，处于估值底部的优质蓝筹将有一定的表现。理由基于如下两点：一方面，产业资本对公司的增持表明产业资本对公司价值的认同，在一定程度上会逐步提振市场信心；另一方面，随着民间借贷资金断裂风险出现和银行表外产品规模、收益压缩，这两部分资金（规模大约在7～8万亿）可能会寻找新的方向。而在目前楼市投资受限的背景下，能够容纳一定体量，并具备投资价值的A股成了优选项。

（作者系海通证券(600837)分析师）

一年半来产业资本首度净增持（时间：9月14日～21日）

代码 名称 公告日期 股东名称 股东类型 数量（万股） 参考市值（万元） 证监会行业

600900 长江电力 9－15 中国长江三峡集团公司 公司 8，998.3427 66，407.7691 电力煤气水

600900 长江电力 9－15 中国长江三峡集团公司 公司 7，673.1203 50，028.7444 电力煤气水

600900 长江电力 9－15 中国长江三峡集团公司 公司 6，315.5676 44，208.9732 电力煤气水

600900 长江电力 9－15 中国长江三峡集团公司 公司 5，930.9767 43，948.5373 电力煤气水

600900 长江电力 9－15 中国长江三峡集团公司 公司 3，029.4847 19，146.3433 电力煤气水

600585 海螺水泥(600585)9－21 安徽海螺建材设计研究院 公司 320.6320 5，551.6555 金属非金属

000532 力合股份(000532)9－14 珠海水务集团有限公司 公司 176.8000 1，701.6354 综合类

601877 正泰电器(601877)9－20 正泰集团股份有限公司 公司 48.0001 799.4417 机械设备

002449 国星光电 9－19 王海军 高管 30.5000 667.3583 电子

600754 锦江股份 9－15 徐祖荣 高管 2.1000 40.5838 社会服务业

600754 锦江股份 9－15 俞萌 高管 1.5900 30.7277 社会服务业

601601 中国太保(601601)9－15 霍联宏高管 1.2000 24.2532 金融保险业

601618 中国中冶 9－14 王为民 个人 5.0000 15.2500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 沈鹤庭 个人 5.0000 15.2500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 经天亮 个人 5.0000 15.2500 建筑业

002496 辉丰股份(002496)9－21 唐中义 高管 0.4600 9.9342 石油化学

601618 中国中冶 9－14 黄丹 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 韩长林 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 康承业 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 张兆祥 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 王秀峰 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 国文清 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 李世钰 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 彭海清 个人 3.0000 9.1500 建筑业

601618 中国中冶 9－14 邵波 个人 2.5000 7.6250 建筑业

000012 南玻A 9－20 王天广 高管 0.3600 5.3649 金属非金属

002274 华昌化工 9－15 朱郁健 高管 0.4000 4.4452 石油化学

000969 安泰科技(000969)9－20 蒋劲锋 高管 0.2000 3.8917 其他制造业

000006 深振业A 9－16 桂强芳 高管 0.2000 1.0927 房地产业

300092 科新机电(300092)9－20 王晓明 高管 0.0400 0.7001 机械设备

300127 银河磁体(300127)9－21 黄英 高管 0.0300 0.6920 电子

000690 宝新能源(000690)9－21 李志贤 高管 0.0200 0.0822 电力煤气水

数据来源：海通证券数据部 谭恕/制表

上海哪里治疗肾病比较好

重庆治疗脱发的医院

治疗鼻窦炎北京那个医院好

重庆治疗牛皮癣要多少钱

上海哪家医院做输卵管复通比较好